Como calcular o runway da sua startup (e por que a fórmula simples engana)

Runway é o número de meses que sua empresa consegue operar antes de a conta bancária zerar. Todo founder conhece a fórmula. Poucos sabem quais números colocar nela, e saber como calcular o runway da startup do jeito certo faz diferença: os números errados podem somar ou tirar meio ano.

A fórmula

Runway (meses) = caixa no banco ÷ net burn mensal

O net burn é o que você gasta em um mês menos o que você recebe. Se você tem $1,2M no banco, gasta $150K por mês e recebe $50K, seu net burn é de $100K e seu runway é de 12 meses.

Três erros que distorcem o cálculo

1. Usar o burn de um único mês

Um mês isolado oscila. Uma renovação anual de software cara, um pagamento trimestral de impostos ou um mês fraco de recebimentos pode dobrar seu burn por 30 dias. Divida por esse mês e seu runway parece ter metade do tamanho real. Divida por um mês tranquilo e ele parece o dobro.

Use o net burn médio dos últimos três meses. Ele suaviza os picos sem esconder uma tendência real. É o método que o BurnRateIQ usa no Summary de cada empresa.

2. Usar o burn de hoje para todo o futuro

O runway medido pelo burn atual pressupõe que nada muda. Mas você tem contratações planejadas, um reajuste de preço a caminho, clientes crescendo. Se você pretende contratar três engenheiros no próximo trimestre, seu runway é menor do que o número de hoje indica.

A pergunta certa é o runway projetado: em que mês o caixa realmente fica abaixo de zero, considerando seu plano de contratações e sua previsão de receita? Essa data é o que os investidores perguntam, e é o que um modelo financeiro mensal entrega. O BurnRateIQ chama isso de cash-zero date.

3. Contar dinheiro que você não tem

O que um cliente te deve não é caixa até cair na conta. Uma rodada que ainda não fechou também não. Conte o saldo bancário, não contas a receber nem term sheets.

Empresas lucrativas não têm runway

Se você recebe mais do que gasta, o net burn é zero ou negativo e o runway é infinito. Diga "lucrativa" em vez de citar um número gigante. Um runway de 340 meses não diz nada a um investidor.

Quando começar a captar

Uma captação leva cerca de seis meses da primeira reunião até o dinheiro na conta, muitas vezes mais. Faça a conta de trás para frente a partir da sua cash-zero date:

• Comece a captar quando restarem cerca de 12 meses de runway. Isso deixa seis meses para captar e uma margem de seis meses caso demore mais que o previsto.
• Com menos de nove meses, você capta em posição mais fraca. Os investidores também enxergam a data.
• Com menos de seis meses, corte custos primeiro, depois capte. Estender o runway é a única alavanca que está totalmente sob seu controle.

Quanto runway basta depois de uma rodada?

A maioria das rodadas seed e Series A é dimensionada para garantir de 18 a 24 meses: o suficiente para atingir os marcos que justificam a próxima rodada, mais o tempo para captá-la. Explicamos como dimensionar a rodada em Quanto uma startup deve captar?.

Calcule sem planilha

O BurnRateIQ se conecta ao QuickBooks ou ao Xero, lê seu burn mensal real e mostra seu runway, sua cash-zero date e quando começar a captar, com atualização a cada fechamento contábil. Monte seu modelo grátis.