Runway
Cómo calcular el runway de una startup (y por qué la fórmula simple engaña)
El runway es caja entre burn, pero ¿qué burn? Cómo calcular el runway de tu startup con números fiables y cuándo empezar a levantar capital.
Por Yoni Rubin, founder of BurnRateIQ6 min de lectura
El runway es el número de meses que tu empresa puede operar antes de que la cuenta bancaria llegue a cero. Todo fundador conoce la fórmula para calcular el runway de una startup. Pocos saben qué números meter en ella, y los equivocados pueden sumarte o restarte medio año.
La fórmula
Runway (meses) = caja en el banco ÷ burn neto mensual
El burn neto es lo que gastas en un mes menos lo que cobras. Si tienes $1,2M en el banco, gastas $150K al mes e ingresas $50K, tu burn neto es de $100K y tu runway es de 12 meses.
Chart
$1.2M at $100K a Month Lasts 12 Months
Tres errores que lo distorsionan
1. Usar un solo mes de burn
Un mes aislado fluctúa. Una renovación anual de software grande, un pago trimestral de impuestos o un mes flojo de cobros pueden duplicar tu burn durante 30 días. Si divides entre ese mes, tu runway parece la mitad de largo de lo que es. Si divides entre un mes tranquilo, parece el doble.
Usa el burn neto medio de los últimos tres meses. Suaviza los picos sin ocultar una tendencia real. Es el método que BurnRateIQ aplica en el Summary de cada empresa.
2. Usar el burn de hoy para todo el futuro
El runway calculado con el burn actual supone que nada cambia. Pero tienes contrataciones previstas, una subida de precios en camino, clientes que crecen. Si piensas sumar tres ingenieros el próximo trimestre, tu runway es más corto de lo que indica la cifra de hoy.
La pregunta correcta es el runway proyectado: ¿en qué mes cae realmente la caja por debajo de cero, según tu plan de contratación y tu previsión de ingresos? Esa fecha es la que preguntan los inversores, y es la que te da un modelo financiero mensual. BurnRateIQ la llama la fecha de caja cero.
3. Contar caja que no tienes
El dinero que te debe un cliente no es caja hasta que entra. Tampoco lo es una ronda que no se ha cerrado. Cuenta el saldo bancario, no las cuentas por cobrar ni los term sheets.
Las empresas rentables no tienen runway
Si cobras más de lo que gastas, el burn neto es cero o negativo y el runway es infinito. Di «rentable» en lugar de dar una cifra gigantesca. Un runway de 340 meses no le dice nada a un inversor.
Cuándo empezar a levantar capital
Una ronda tarda unos seis meses desde la primera reunión hasta tener el dinero en el banco, a menudo más. Calcula hacia atrás desde tu fecha de caja cero:
- Empieza a levantar cuando te queden unos 12 meses de runway. Eso te deja seis meses para cerrar la ronda y un colchón de seis meses si tarda más de lo previsto.
- Con menos de nueve meses, negocias desde una posición más débil. Los inversores también ven la fecha.
- Con menos de seis meses, recorta costes primero y luego levanta. Alargar el runway es la única palanca que controlas por completo.
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When to Start Raising
Months of runway left
- Under 6 monthsCut costs first, then raise.
- Under 9 monthsYou raise from a weaker position.
- About 12 monthsStart raising: six months to close plus six of cushion.
¿Cuánto runway es suficiente tras una ronda?
La mayoría de las rondas seed y Serie A se dimensionan para cubrir de 18 a 24 meses: lo suficiente para alcanzar los hitos que justifican la siguiente ronda, más el tiempo para levantarla. Explicamos cómo dimensionar la ronda en ¿Cuánto debería levantar una startup?.
Calcúlalo sin hoja de cálculo
BurnRateIQ se conecta a QuickBooks o Xero, lee tu burn mensual real y te muestra tu runway, tu fecha de caja cero y cuándo empezar a levantar capital, actualizado cada vez que cierras la contabilidad. Crea tu modelo gratis.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la fórmula del runway de una startup?
El runway en meses es igual a la caja en el banco dividida entre el burn neto mensual. El burn neto es lo que gastas en un mes menos lo que cobras.
¿Qué burn debo usar para calcular el runway?
Usa el burn neto medio de los últimos tres meses. Un solo mes fluctúa por renovaciones anuales, pagos de impuestos o cobros lentos.
¿Cuándo debe una startup empezar a levantar capital?
Empieza a levantar cuando te queden unos 12 meses de runway. Una ronda tarda unos seis meses, lo que deja un colchón de seis meses si se alarga.
