Startup-Runway berechnen: So geht's richtig (und warum die einfache Formel täuscht)

Die Runway ist die Zahl der Monate, die Ihr Unternehmen weiterarbeiten kann, bevor das Bankkonto auf null steht. Wer seine Startup-Runway berechnen will, kennt meist die Formel. Weniger Gründer wissen, welche Zahlen hineingehören, und die falschen können ein halbes Jahr dazurechnen oder wegnehmen.

Die Formel

Runway (Monate) = Kontostand ÷ monatlicher Net Burn

Der Net Burn ist das, was Sie in einem Monat ausgeben, abzüglich dessen, was Sie einnehmen. Haben Sie 1,2 Mio. $ auf dem Konto, geben monatlich 150K $ aus und nehmen 50K $ ein, liegt Ihr Net Burn bei 100K $ und Ihre Runway bei 12 Monaten.

Drei Fehler, die das Ergebnis verzerren

1. Nur einen Monat Burn ansetzen

Einzelne Monate schwanken. Eine große jährliche Softwareverlängerung, eine vierteljährliche Steuerzahlung oder ein schwacher Zahlungseingang können Ihren Burn für 30 Tage verdoppeln. Teilen Sie durch diesen Monat, wirkt Ihre Runway halb so lang, wie sie ist. Teilen Sie durch einen ruhigen Monat, wirkt sie doppelt so lang.

Nehmen Sie den durchschnittlichen Net Burn der letzten drei Monate. Er glättet Ausreißer, ohne einen echten Trend zu verdecken. Genau so rechnet BurnRateIQ auf der Übersicht jedes Unternehmens.

2. Den heutigen Burn für die gesamte Zukunft unterstellen

Eine Runway auf Basis des heutigen Burns geht davon aus, dass sich nichts ändert. Doch Sie planen Einstellungen, eine Preiserhöhung steht an, die Kundenzahl wächst. Wenn Sie im nächsten Quartal drei Entwickler einstellen wollen, ist Ihre Runway kürzer, als die heutige Zahl suggeriert.

Die bessere Frage zielt auf die Forecast-Runway: In welchem Monat fällt das Cash unter Ihrem Einstellungsplan und Ihrer Umsatzprognose tatsächlich unter null? Nach diesem Datum fragen Investoren, und genau das liefert Ihnen ein monatliches Finanzmodell. BurnRateIQ nennt es das Cash-Zero-Datum.

3. Geld mitzählen, das Sie nicht haben

Geld, das ein Kunde Ihnen schuldet, ist erst dann Cash, wenn es eingegangen ist. Dasselbe gilt für eine Finanzierungsrunde, die noch nicht abgeschlossen ist. Zählen Sie den Kontostand, nicht Forderungen oder Term Sheets.

Profitable Unternehmen haben keine Runway

Wenn Sie mehr einnehmen als ausgeben, ist der Net Burn null oder negativ und die Runway unendlich. Sagen Sie dann „profitabel“, statt eine riesige Zahl zu nennen. Eine Runway von 340 Monaten sagt einem Investor nichts.

Wann Sie mit dem Fundraising beginnen sollten

Eine Finanzierungsrunde dauert vom ersten Termin bis zum Geld auf dem Konto etwa sechs Monate, oft länger. Rechnen Sie von Ihrem Cash-Zero-Datum zurück:

• Beginnen Sie mit dem Fundraising, wenn noch etwa 12 Monate Runway übrig sind. Das lässt sechs Monate für die Runde und sechs Monate Puffer, falls es länger dauert als geplant.
• Unter neun Monaten verhandeln Sie aus einer schwächeren Position. Investoren sehen das Datum ebenfalls.
• Unter sechs Monaten senken Sie zuerst die Kosten, dann folgt die Runde. Die Runway zu verlängern ist der einzige Hebel, den Sie vollständig selbst in der Hand haben.

Wie viel Runway reicht nach einer Finanzierungsrunde?

Die meisten Seed- und Series-A-Runden sind so bemessen, dass sie 18 bis 24 Monate finanzieren: genug, um die Meilensteine für die nächste Runde zu erreichen, plus Zeit, um sie einzuwerben. Wie Sie die Rundengröße bestimmen, erklären wir in Wie viel sollte ein Startup aufnehmen?.

Runway berechnen ohne Tabellenkalkulation

BurnRateIQ verbindet sich mit QuickBooks oder Xero, liest Ihren tatsächlichen monatlichen Burn aus und zeigt Ihre Runway, Ihr Cash-Zero-Datum und den richtigen Zeitpunkt für das Fundraising, aktualisiert bei jedem Monatsabschluss. Erstellen Sie Ihr Modell kostenlos.